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機構(gòu)點評匯總:AI工業(yè)的率先收益環(huán)節(jié)(工業(yè)ai是什么意思)

【浙商機械】AI賦能,質(zhì)檢、視覺、低代碼和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺率先受益

高性能AI在各環(huán)節(jié)應(yīng)用端落地時間具有較大差異,工業(yè)AI質(zhì)檢、工業(yè)視覺、低代碼編程和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺將會是率先受益的環(huán)節(jié)。

1、工業(yè)AI質(zhì)檢精確率邁上新臺階:

據(jù)IDC測算,工業(yè)質(zhì)檢市場規(guī)模至2025年將快速增長至62億元,2020-2025年CAGR達28.5%。

大模型的圖像和音視頻處理能力有著巨大突破,將促進AI質(zhì)檢精確率邁上新臺階。隨著應(yīng)用成熟度的提高,擁有領(lǐng)先AI技術(shù)應(yīng)用的AI質(zhì)檢解決方案提供商市場份額有望持續(xù)擴大。

2、工業(yè)視覺AI取得重大突破:

在硬件發(fā)展?jié)u趨成熟的基礎(chǔ)上,AI技術(shù)可以幫助機器 “感知更準確、理解更深刻”,是創(chuàng)造價值的重要切入點。

當(dāng)前快速進展的AIGC技術(shù)可以有效解決工業(yè)視覺領(lǐng)域AI訓(xùn)練的樣本問題,助力工業(yè)視覺AI性能重大突破。

未來,相關(guān)的軟件廠商和光學(xué)傳感器、光學(xué)處理芯片和工業(yè)視覺解決方案提供商將受益于工業(yè)視覺性能突破帶來的滲透率的提升。

3、工業(yè)低代碼編程性能突破瓶頸:

目前AIGC在編程領(lǐng)域已經(jīng)取得了重大突破,能較為成熟的生成代碼和修改代碼,將低代碼編程的易用性提高了一個維度。

這一突破對工業(yè)場景意義更為重大,使得大量工程人才可以輕松上手工業(yè)程序的編寫,有望重塑工業(yè)PaaS低代碼開發(fā)平臺。

4、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺滲透率有望提升:

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺利用實時有效的工業(yè)大數(shù)據(jù),為深度學(xué)習(xí)的模型訓(xùn)練提供了優(yōu)質(zhì)的訓(xùn)練集和測試集,是AI發(fā)展的良好土壤。

以GPT系列為代表的高性能AI將全方位賦能數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)分析挖掘,行業(yè)知識庫和各類工業(yè)軟件功能,有望促進工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺滲透率的提升。

建議關(guān)注:

工業(yè)AI質(zhì)檢:科遠智慧、創(chuàng)新奇智(港股)。

工業(yè)視覺:海康威視、大華股份、奧比中光、奧普特、凌云光

工業(yè)低代碼編程:遠光軟件、用友網(wǎng)絡(luò)。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺:能科科技、中控技術(shù)、賽意信息、寶信軟件、鼎捷軟件、軟通動力

【東吳電子】艾華集團:國產(chǎn)鋁電解電容龍頭,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展打開成長空間

國產(chǎn)鋁電解電容龍頭,年度營收持續(xù)穩(wěn)健增長:公司是國產(chǎn)鋁電解電容龍頭,擁有“腐蝕箔 化成箔 電解液 專用設(shè)備 鋁電解電容器”完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

公司營收自2018年以來穩(wěn)步增長,18-22年CAGR約12%。

2022年受市場環(huán)境影響,盈利能力略微下滑,影響持續(xù)至2023年上半年。

2023年上半年,隨公司實施更加積極的經(jīng)營政策及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的拓展,二季度業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)向上拐點,公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8.55億元,環(huán)比增長23.3%;歸母凈利潤1.05億元,環(huán)比增長16.6%。

2023年H1,公司共實現(xiàn)營業(yè)總收入15.61億元,凈利潤1.95億元,銷售凈利率12.41%。

公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),重視研發(fā)攻克高端市場:公司一方面不斷鞏固在照明、手機快充領(lǐng)域的龍頭地位,另一方面積極擴張消費電子以及工業(yè)領(lǐng)域中高端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的市場,穩(wěn)步提高公司銷售業(yè)績。

產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸方面,公司擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈,一體化、降本優(yōu)勢突出。

產(chǎn)品橫向拓張方面,公司重視研發(fā),已逐步突破固態(tài)電容、MLPC等高端產(chǎn)品。

公司根據(jù)市場需求,豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu),拓展工業(yè)電源市場份額,逐漸將產(chǎn)品重心由傳統(tǒng)優(yōu)勢LED照明領(lǐng)域轉(zhuǎn)向消費電源、工業(yè)電源等景氣度更優(yōu)賽道。

2017-2022年,工業(yè)電源板塊營業(yè)收入占比由26.22%上升為45.62%,營業(yè)收入額由4.5億元增長為14.63億元。

2023年上半年,新能源(光伏、儲能、風(fēng)電)、新能源汽車、工業(yè)類市場需求進一步擴大,公司技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新,工業(yè)控制類電容占比同比提升11.93%。

盈利預(yù)測與投資評級:公司是國產(chǎn)鋁電解電容龍頭,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化打開成長天花板。

基于此,我們預(yù)測,公司2023-2025年營業(yè)收入為36.8/41.7/49.4億元,歸母凈利潤為4.6/5.32/6.35億元,當(dāng)前市值對應(yīng)PE為18.0/15.6/13.1倍,首次覆蓋給予“買入”評級。

【華泰農(nóng)業(yè)】把握白羽雞周期,關(guān)注食品化布局

核心觀點:把握白羽雞周期,關(guān)注食品化布局

從周期視角出發(fā),2022年白羽雞祖代更新量減少23%已如期傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量,考慮父母代換代影響、及祖代種雞或不具備大規(guī)模換羽基礎(chǔ),我們預(yù)計商品代出欄環(huán)比收縮或最早在23Q4出現(xiàn)、2024年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口,2024、2025年白羽雞均價有望迎來持續(xù)上漲。

從長期發(fā)展視角出發(fā),國內(nèi)白羽雞行業(yè)仍存較大擴容空間、產(chǎn)業(yè)食品化轉(zhuǎn)型有望孕育大型品牌食品企業(yè)。

建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份民和股份、仙壇股份、春雪食品。

行業(yè)概覽:行業(yè)擴容可期,關(guān)注食品化布局

國內(nèi)白羽雞肉消費雖在2013~2017年和2020~2022年出現(xiàn)了增長停滯甚至萎縮,但我們認為,國內(nèi)有感染人并致死病例的禽流感病毒現(xiàn)均已有有效疫苗進行相應(yīng)防控,疊加新冠疫情后時代國內(nèi)宏觀經(jīng)濟趨好、尤其餐飲業(yè)恢復(fù)較好背景下,雞肉需求有望恢復(fù)增長;另一方面,我國人均雞肉消費量目前仍處于偏低水平、甚至低于全球平均水平,我們預(yù)計國內(nèi)人均雞肉消費量有望隨著餐飲行業(yè)發(fā)展和居民健康消費理念的加深持續(xù)增長。

參考美國白羽雞行業(yè)發(fā)展歷史并結(jié)合我國現(xiàn)狀,白羽雞行業(yè)食品化轉(zhuǎn)型或乃大勢所趨,關(guān)注產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的食品化布局。

白羽雞價:供需或現(xiàn)缺口,周期有望向上2022年國內(nèi)白羽雞祖代更新量同比減少23%,并已如期傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量。

考慮父母代換羽影響、及祖代種雞或不具備大規(guī)模換羽基礎(chǔ),我們預(yù)計商品代出欄環(huán)比收縮或最早在23Q4出現(xiàn)、2024年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口,2024、2025年白羽雞均價有望迎來持續(xù)上漲。

白羽雞肉價格上漲有望帶動養(yǎng)殖戶補欄積極性提升,供需雙重利好下雞苗景氣度亦或明顯提升。

投資建議:周期或迎向上,積極推薦白雞鏈

周期或迎向上,行業(yè)長期或仍存較大擴容空間、產(chǎn)業(yè)食品化轉(zhuǎn)型有望孕育大型品牌食品企業(yè),當(dāng)前白羽雞板塊仍具備明顯的投資價值,維持行業(yè)“增持”評級。

建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份、仙壇股份、春雪食品等。

中郵有色】有色資源股價格為何與商品價格背離

有色資源股價格與商品價格多次出現(xiàn)背離,長期往往出現(xiàn)均值回歸。

我們對近5年商品價格和股票價格進行對比,發(fā)現(xiàn)商品價格與股票價格具有較強的相關(guān)性,但短時間仍會因宏觀環(huán)境、市場情緒、商品價格等原因出現(xiàn)背離,但長趨勢下往往出現(xiàn)均值回歸現(xiàn)象。

短期市場對于基本面較為悲觀,股價過度調(diào)整。

7月份以來,我們觀察到股票市場再次與商品市場出現(xiàn)明顯背離,即商品價格明顯強于股票價格,我們認為該種情況與2019年類似,商品基本面并無明顯變化,但由于國內(nèi)外宏觀環(huán)境走弱,市場對經(jīng)濟基本面較為悲觀,從“復(fù)蘇” 轉(zhuǎn)為“弱復(fù)蘇” 甚至是“不復(fù)蘇”,相關(guān)資源股股價過度反映該預(yù)期。

參考歷史經(jīng)驗,股票價格通常會在觸底后明顯反彈,表現(xiàn)將明顯強于商品,修復(fù)至前高則需要宏觀環(huán)境出現(xiàn)顯著改善。

股弱商強難以持續(xù),下半年有色資源股將出現(xiàn)均值回歸。

展望后市,我們認為下半年有色資源股仍有投資機會。

從歷史經(jīng)驗來看,當(dāng)有色金屬基本面穩(wěn)定,價格處于相對低位,但宏觀預(yù)期較差導(dǎo)致股票表現(xiàn)弱于商品時,股票價格往往在1-3個月后觸底回升,并在經(jīng)濟預(yù)期好轉(zhuǎn)時領(lǐng)先商品價格。

建議關(guān)注3條主線

(1)加息趨于尾聲,美元走弱下深度受益的貴金屬、銅。

(2)順周期且低位的電解鋁板塊。

(3)基本面向好,K型復(fù)蘇下有望率先復(fù)蘇的小金屬錫等。

【浙商航空】無人機:現(xiàn)代戰(zhàn)場利器,內(nèi)需外貿(mào)雙驅(qū)動

無人機較載人機優(yōu)勢突出,演變?yōu)楝F(xiàn)代戰(zhàn)爭的利器,易消耗屬性不斷加強

1)無人機的概念:無人機系統(tǒng)由飛行平臺、動力裝置、航電系統(tǒng)、任務(wù)載荷系統(tǒng)、地面系統(tǒng)、綜合保障系統(tǒng)等組成,其中飛行平臺是無人機系統(tǒng)中的主體。

2)較載人機優(yōu)點突出:相比傳統(tǒng)的載人飛機,無人機具有體積小質(zhì)量輕、造價便宜、編組靈活、對作戰(zhàn)環(huán)境要求低等優(yōu)點,在反恐戰(zhàn)爭、納卡戰(zhàn)爭、俄烏沖突等實戰(zhàn)中展現(xiàn)出了巨大的軍事價值,已經(jīng)成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭的重要角色。

3)無人機用途變化:無人機在戰(zhàn)場上的功能呈現(xiàn)出多樣化趨勢,從最初靶機和自殺式投放炸彈,逐漸拓展出偵察、情報收集、跟蹤、通訊以及自主攻擊用途。

4)易耗屬性不斷強化:據(jù)央視新聞報道,2023年1月14日摩薩德公布俄烏沖突裝備損失報告,俄羅斯累計損失無人機200架、烏克蘭損失無人機2750架。

5)無人機國內(nèi)外發(fā)展:美軍無人機配置軍種廣,無人機裝備數(shù)量破千,以重型無人機、偵察無人機和察打一體無人機為主。

我國已研發(fā)出多款察打一體的無人機產(chǎn)品,“彩虹”、“翼龍”系列代表的無人機產(chǎn)品性能優(yōu)異,軍貿(mào)市場口碑較好。

1)全球軍用無人機市場:根據(jù)蒂爾集團報告,2023-2032年全球軍用無人機市場規(guī)模持續(xù)保持增長,預(yù)計2032年全球軍用無人機市場規(guī)模達到164億美元,復(fù)合增速為3.44%;2032年研發(fā)費用將達到78億美元,復(fù)合增速為2.25%。

2)我國軍用無人機市場:假設(shè)我國軍用無人機采購費對標美國占國防預(yù)算比例約0.4%,預(yù)計2023年我國軍用無人機市場需求約60億元。

3)我國無人機軍貿(mào)市場:根據(jù)SIPRI數(shù)據(jù),中國2010-2020年全球軍用無人機市場規(guī)模占比為17%,排名第三,主要出口機型為“彩虹”和“翼龍”無人機。

4)我國民用無人機市場:根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù),中國工業(yè)無人機市場規(guī)模在2024年將達到3208億元,預(yù)計2020-2024年復(fù)合增速為56%。

投資建議:看好無人機行業(yè)中長期發(fā)展,關(guān)注頭部公司

1)重點推薦:航天彩虹(彩虹系列無人機 射手系列導(dǎo)彈雙驅(qū)動)、中無人機(翼龍系列無人機,2010-2020年無人機軍貿(mào)出口訂單數(shù)量位列國內(nèi)第一)。

2)重點關(guān)注:航天電子(無人系統(tǒng)裝備填補高速無人系統(tǒng)領(lǐng)域空白)、宗申動力(填補我國無人機裝備國產(chǎn)航空活塞發(fā)動機空白)。

本文源自阿爾法工場研究院

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